Me kujdes e kam analizuar titullin dhe përmbajtjen e artikullit.
Yield-et e bonove 12-mujore bien përsëri, prekin minimum të ri që nga maji 2022
Yield-i i bonove me afat 12-mujore ka pësuar një rënie të mëtejshme në ankandin e zhvilluar këtë javë. Sipas të dhënave nga Banka e Shqipërisë, yield-i mesatar i ponderuar i këtyre instrumenteve financiare zbriti në 2.44%, nga 2.49% që kishte qenë në ankandin e mëparshëm.
Nga 6 miliardë lekë shuma e shpallur për financim nga Ministria e Financave, shuma totale e kërkuar nga investitorët në ankand arriti në afërsisht 7 miliardë lekë. Pjesa e pranuar e kërkesave konkurruese rezultoi 41.17%.
Yield-i i bonove 12-mujore ka arritur nivelin më të ulët që prej majit të vitit 2022. Madje, në raport me normën bazë të interesit, spread-i i bonove ka prekur një minimum historik, duke qenë 0.06 pikë përqindje poshtë këtij treguesi.
Ankandet e fundit të vitit konfirmojnë tendencën e yield-eve shumë të ulëta për titujt afatshkurtër të qeverisë shqiptare. Këto yield-e të ulëta mund të shpjegohen me disa faktorë:
- Gjendjen e lartë të likuiditetit në treg.
- Uljen e primeve të rrezikut.
- Reduktimin e kërkesës së qeverisë për borxh në tregun e brendshëm financiar.
Shuma e programuar për t’u financuar në tregun e brendshëm, duke përfshirë edhe rifinancimet e instrumenteve të maturuar, në tremujorin e fundit të këtij viti ishte në ulje me 3.4% krahasuar me tremujorin e tretë dhe me 4.6% krahasuar me të njëjtën periudhë të një viti më parë.
Projektbuxheti i vitit 2026 parashikon gjithashtu një nivel relativisht të ulët huamarrjeje. Banka e Shqipërisë, në opinionin e saj për këtë projektbuxhet, thekson se fokusimi i huamarrjes në tregun e brendshëm ndihmon në reduktimin e ekspozimit të buxhetit të shtetit ndaj rrezikut të kursit të këmbimit, ndërkohë që mbështetet edhe nga kushtet e favorshme financiare në tregun vendas.
Vlera e përgjithshme e huamarrjes së re të parashikuar për t’u financuar në tregun e brendshëm do të jetë 45 miliardë lekë, një vlerë kjo 10% më e ulët krahasuar me atë të parashikuar në buxhetin e vitit 2025.
Rënia e yield-eve të bonove, veçanërisht të atyre 12-mujore, ndikon drejtpërdrejt edhe në normat e interesit të kredisë për sektorin privat të ekonomisë. Duke qenë se kreditë afatgjata në monedhën vendase zakonisht ndërtohen mbi ecurinë e bonove 12-mujore, plus një marzh fiks interesi, ulja e yield-eve reflektohet edhe në norma më të ulëta të interesit të kredive.
Kreditimi i ekonomisë ka vijuar me ritme të larta edhe gjatë këtij viti, duke u mbështetur sidomos nga kreditimi i individëve, si për qëllime konsumi, ashtu edhe për blerjen e pasurive të paluajtshme. Normat relativisht të ulëta të interesit janë një faktor që po mbështesin kreditimin me ritme të shpejta të ekonomisë.