Yield-i mesatar i borxhit të brendshëm, në rënie për gjysmën e parë të vitit
Yield-i mesatar i borxhit të brendshëm publik ka vijuar të jetë në rënie gjatë gjysmës së parë të këtij viti. Sipas të dhënave të publikuara nga Ministria e Financave, mesatarja për të gjitha letrat me vlerë të borxhit të emetuara në tregun vendas, në fund të muajit qershor, ka zbritur në 4.18%. Kjo shifër është më e ulët krahasuar me 4.23% që ishte në fund të vitit 2025 dhe 4.3% që shënohej një vit më parë.
Nëse përjashtohet portofoli i bonove të financuar nga Banka e Shqipërisë, yield-i mesatar arrin në 4.3%, nga 4.35% që ishte në fund të vitit të kaluar. Aktualisht, yield-i mesatar i borxhit të brendshëm ndodhet në nivelin më të ulët që nga viti 2022. Atë vit, kriza inflacioniste e shkaktuar nga konflikti në Ukrainë çoi në një rritje të ndjeshme të normave të interesit në tregjet financiare.
Megjithatë, vihet re se rënia e yield-it mesatar ka qenë më e theksuar në tremujorin e parë të vitit. Në tremujorin e dytë, kjo rënie pothuajse u frenua, duke u regjistruar 4.18% në fund të gjashtëmujorit, kundrejt 4.19% në fund të tremujorit të parë. Ky fenomen mund të shpjegohet pjesërisht nga korrigjimi pas niveleve mjaft të ulëta të yield-eve në periudhën janar-shkurt. Gjithashtu, ai reflekton edhe forcimin e pritshmërive inflacioniste, i nxitur nga shpërthimi i konfliktit në Lindjen e Mesme dhe rritja e çmimit të naftës që nga fillimi i marsit. Këto zhvillime kanë sjellë një lloj shtytjeje në rritje të yield-eve gjatë tremujorit të dytë, sidomos për titujt e borxhit afatgjatë.
Sidoqoftë, në terma mesatarë, yield-i i borxhit vazhdon të shënojë rënie. Kjo ndodh pavarësisht se Ministria e Financave ka vazhduar të rrisë maturitetin mesatar, duke shtuar peshën specifike të instrumenteve afatgjata në strukturën e huamarrjes së re. Në fund të qershorit, maturiteti mesatar i instrumenteve të borxhit të brendshëm u rrit më tej, duke arritur në 1179 ditë, nga 1002 ditë që ishte në fund të vitit 2025. Rritja e maturitetit mesatar të borxhit të brendshëm është një tendencë disavjeçare, e ndërmarrë nga Ministria e Financave me qëllim uljen e rrezikut të rifinancimit, por edhe për të shfrytëzuar normat përgjithësisht të ulëta të interesit.
Borxhi i brendshëm i qeverisë shqiptare, në fund të tremujorit të dytë të vitit 2026, arriti në 804 miliardë lekë. Kjo përbën një rritje modeste prej 2.5% të vlerës nominale krahasuar me një vit më parë. Në terma realë, borxhi i brendshëm publik vlerësohej në 29.1% të PBB-së, duke shënuar rënie nga niveli i 30.48% që ishte një vit më parë.
Sipas Ministrisë së Financave, borxhi publik total në fund të tremujorit të dytë të këtij viti ishte 49.02% e PBB-së, ndërsa një vit më parë vlerësohej në 54.02%.